Mendapatkan pembaruan besar untuk tahun ini di Malaysia adalah Honda Wave Alpha 2023, dengan harga RM5,179 tidak termasuk pajak jalan, asuransi, dan pendaftaran dengan garansi dua tahun atau 20.000 km terhadap kerusakan produksi. Ada tiga pilihan warna untuk Wave Alpha di tahun 2023 – Nightfall Blue, Vivacity Red dan Clipper Yellow.
Perubahan terbesar untuk model Wave Alpha yang masuk adalah penambahan Honda PGM-Fi ke mesin satu silinder SOHC 109,2 cc yang sesuai dengan Euro 4. Tenaga Wave Alpha diklaim 8,7 hp pada 7.500 rpm dengan torsi 8,7 Nm pada 5.500 rpm, melalui transmisi empat percepatan dengan kopling sentrifugal.
Menurut Honda, berdasarkan standar World Motorcycle Test Cycle (WMTC), Wave Alpha mencatatkan angka konsumsi bahan bakar 1,41 liter per 100 km dibandingkan Wave Alpha karburator 1,71 liter per 100 km dengan mesin mulai menggunakan elektrik atau kick start. Sementara itu, kapasitas bahan bakar telah ditingkatkan dari model generasi sebelumnya 3,7 liter menjadi 4,1 liter saat ini.
Juga melihat peningkatan adalah ruang penyimpanan di bawah kursi di Wave Alpha, sekarang menjadi 7,3 liter, hampir dua kali lipat model sebelumnya. Bobot Wave Alpha tercatat 98 kg, dengan ketinggian jok ditetapkan 768 mm dari permukaan tanah.
Untuk pengereman, Wave Alpha mendapatkan cakram hidrolik tunggal pada rem tromol mekanis roda depan di bagian belakang, dengan ukuran roda – hanya tersedia velg cor – berukuran 17 inci, bersepatu dengan ban depan 70/90 dan ban belakang 80/90. Suspensi dilakukan dengan garpu teleskopik di depan sedangkan bagian belakang ditopang dengan peredam kejut kembar yang dapat disetel sebelumnya.